Opção Trading Permitido Islam

A tradução literal da palavra árabe riba é aumento, adição ou crescimento, embora geralmente seja traduzida como 39usury39. Enquanto os falantes de inglês normalmente entendem a usura como a cobrança de uma taxa de juros exploratória, a palavra 39riba39 em árabe se aplica a uma gama mais ampla de práticas comerciais. Várias metodologias existem na literatura tradicional e moderna para entender riba. No entanto, dois elementos comuns de riba que são identificados por quase todos os estudiosos muçulmanos são riba al-fadl e riba al-nasia. Riba al-fadl envolve uma troca de quantidades desiguais da mesma mercadoria simultaneamente, e poderia, portanto, ser descrito como a usura do excedente. Riba al-nasia, a usura da espera, envolve a troca não simultânea de quantidades iguais da mesma mercadoria e não envolve, portanto, um excedente, mas apenas uma diferença no momento da troca. Alguns escritores empregam o termo riba al-nasa para definir tal troca. Assim, uma troca em que eu parte com 100 gramas de ouro agora em troca de 100 gramas de ouro a ser recebido de você amanhã pode ser descrito como riba al-nasia. Uma troca na qual eu parte com 100 gramas de ouro agora em troca de 110 gramas de ouro a ser recebido de você agora pode ser descrito como riba al-fadl. É ocasionalmente argumentado que os empréstimos usurários, riba al-qarud, combinam riba al-nasia e riba al-fadl, uma vez que há tanto um atraso quanto um excedente envolvido em tais transações. Trata-se do empréstimo com juros modernos, em que uma taxa é cobrada por uma parte sobre um devedor em relação a uma quantia devida. É uma das principais formas em que a riba pode ser praticada. A dívida original pode surgir de um empréstimo de dinheiro ou da compra de um item a crédito. Em ambos os casos, o devedor entra em um contrato para reembolsar o credor uma quantidade pré-acordado de riqueza, além da dívida original em troca de um atraso no calendário de reembolso. Um tanto confusamente, o termo riba al-nasia é ocasionalmente usado como sinônimo de riba al-qarud. Alguns escritores modernos afirmaram que a proibição de riba al-qarud se refere apenas a juros altos e não a todas as formas de interesse. Este ponto de vista tem sido amplamente rejeitado. Da mesma forma, os argumentos que propõem que as taxas de juros fixas são haram, enquanto as taxas de juros variáveis ​​são halal. Neste último caso, é simplesmente a maneira de calcular o juro que varia, não o fato de seu pagamento. Sob taxas de juros variáveis, os juros são efectivamente cobrados, mas a taxa a que é cobrada é determinada no início de cada subperíodo em que o empréstimo é dividido. A visão de que o interesse é um ganho garantido também é imprecisa. Nada é garantido na vida e até mesmo empréstimos bancários modernos não garantem que o banco recebe seu interesse. Os mutuários não padrão de vez em quando. Outro argumento que foi rejeitado pela maioria dos pensadores muçulmanos é que os empréstimos a juros são permitidos desde que o próprio empréstimo seja usado para comprar um ativo produtivo. A posição da maioria é que os empréstimos sem juros são permitidos sob o Islã para uma gama mais ampla de propósitos do que a produção sozinha, enquanto os empréstimos com juros são proibidos em praticamente todas as circunstâncias (situações de coerção ou necessidade são duas exceções às vezes propostas). Riba al-buyu, a usura do comércio, é outra forma comum na qual os elementos de riba al-fadl e riba al-nasia podem aparecer. A fim de evitar riba al-buyu, a quantidade dos itens trocados deve coincidir e a troca deve ser simultânea. Assim, se as datas forem trocadas por datas, a quantidade das datas deve ser a mesma ea troca deve ser feita no local. O professor Mahmoud El-Gamal, da Rice University, em Houston, apontou que este requisito pode existir para encorajar a venda de mercadorias por dinheiro, a fim de obter valores de mercado justos para compradores e vendedores, como o descreve. A implicação desta decisão é que os compradores e vendedores apenas trocarão mercadorias de qualidade similar (datas de baixa qualidade para datas de baixa qualidade, por exemplo, ou datas de boa qualidade para datas de boa qualidade), uma vez que a quantidade de ambos os contravalores deve ser igual. É razoável supor que nenhuma contraparte racional daria um quilo de boas datas em troca de um quilograma de datas ruins. Abu Saumid disse que Bilal trouxe ao Profeta algumas datas barni e quando o Profeta lhe perguntou como as datas tinham sido obtidas, Bilal respondeu: "Eu tinha algumas datas inferiores, então eu vendi dois sas por um sa39. Sobre isso o Profeta disse 39Ah a própria essência da riba, a própria essência da riba. Não faça isso, mas se você deseja comprar, vender suas datas em uma transação separada, em seguida, comprar com o produto39. Hadith: muçulmano Uma pergunta agora se levanta a respeito de que tipos do artigo a proibição a riba relaciona-se, em outras palavras que são os artigos de ribawi. O ouro deve ser pago pelo ouro, prata pela prata, trigo pelo trigo, cevada pela cevada, datas Por datas, e sal por sal - como para igual, igual para igual, pagamento que está sendo feito no ponto. Se as espécies diferirem, venda como você deseja, desde que o pagamento seja feito no local39. Hadith: Muslim De acordo com Ibn Rushd em Bidayat al-Mujtahid, a maioria dos juristas sustentam que o escopo da riba se estende a mais do que apenas as seis commodities mencionadas no hadith acima. Assim, uma troca de uma onça de cobre por duas onças de cobre, realizada no local, constituiria riba, embora o cobre não seja mencionado no hadith. Observe também que as trocas da mesma mercadoria dentro dos seis (datas para as datas, digamos), bem como diferentes mercadorias dentro dos seis (por exemplo datas para o trigo) não deve implicar atraso. Uma troca de libra 100 de papel-moeda agora por libra de papel-moeda mais tarde também é vista como uma transação proibida. Isto é assim porque o papel cumpre a função do dinheiro, e no hadith a referência ao ouro e à prata é interpretada como uma referência a todas as coisas que possuem a característica de serem usadas como dinheiro (isto é, coisas que têm thamaniyya). No entanto, o illa empregado pelos juristas nesta matéria difere. Por exemplo, no que diz respeito à proibição do excesso (o elemento riba al-fadl), Malik afirma que a illa é a característica de ser alimento que pode ser armazenado, ou a característica de ser a mesma mercadoria e um representante da moeda. No que diz respeito à proibição de espera (o elemento riba al-nasia) para os quatro produtos comestíveis, Malik identifica a illa como sendo a característica de bom gosto e adequação de armazenamento. No entanto Imam Hanifa argumenta que a illa para todos os seis itens é a característica é de ser algo que é normalmente medido por peso ou volume. Enquanto isso, a opinião Zahirita é que apenas as seis commodities devem ser vistas como ribawi. Sob este ponto de vista, uma onça de cobre pode ser trocado por dois se as partes desejarem. Em qualquer caso, riba al-buyu sempre pode ser evitado se uma mercadoria é vendida para o dinheiro no local (seguindo o hadith acima de Abu Sa39id sobre Bilals compra de datas). Portanto, parece que riba al-buyu não pode ocorrer sob uma transação de dinheiro para bens. Nem pode riba al-qarud ocorrer em uma transação de dinheiro por bens, uma vez que os empréstimos são reembolsáveis ​​em espécie. Se correto, esta é uma conclusão importante, pois significa que quando a Pessoa A compra um bem de Peron B com dinheiro, não pode haver riba. Isso, por sua vez, significa que mesmo se a pessoa A for solicitada a pagar um preço mais alto pelo pagamento diferido do que pelo pagamento imediato, após a compra de um bem, a riba não ocorre. Alguns escritores declararam que riba al-jahiliyya, a usura dos dias da ignorância, era o único tipo de riba conhecido na época do Profeta s. a.w. (Este tipo de riba apareceu quando um comprador de um bem em crédito chegou ao final do período de crédito, após o que o vendedor ofereceu para estender o período de crédito por um custo extra). No entanto, a opinião da maioria parece ser que tanto riba al-qarud como riba al-buyu foram bem estabelecidos pelos árabes pagãos. Se for forçado a generalizar sobre as duas principais formas de riba, pode-se dizer que elas ocorrem quando ambas as contrapartes de um contrato não entram, ou não podem ter certeza de entrar em uma data posterior, em uma troca justa de contravalores. Por exemplo, em riba al-qarud, o mutuário é mantido para pagar uma quantidade de valor (juros) para o credor para o qual não há válido contra valor. E em riba al-buyu, trocando duas medidas de milho por uma medida, uma das partes pode receber bens de maior valor do que a outra. É de alguma relevância aqui notar que Jesus (a paz esteja com ele) expulsou os cambistas do Templo em Jerusalém por praticar uma espécie de usura que parece em todos os aspectos equivalente a riba al-fadl. Os peregrinos judeus que chegam a Jerusalém para pagar o imposto do templo gostariam de fazê-lo usando o meio siclo, sendo esta a única moeda de prata que não retratava a cabeça de um imperador romano pagão. Os usurários do Templo fizeram um negócio de receber as moedas de prata desprezadas e dar em troca o meio siclo. A troca de moeda por moeda era simultânea, mas os usurários levaram mais peso de prata dos peregrinos do que deram. Assim, eles praticaram uma troca de peso desigual de prata de mão em mão, riba al-fadl. A semelhança entre esse mecanismo e as práticas daqueles reis que degradaram sua moeda é óbvia. Muitas vezes, é sugerido que o uso do dinheiro mais cedo ou mais tarde é um contravalor válido para o pagamento de juros, embora o benefício desta precocidade de uso tenha sido questionado por vários escritores. No entanto, uma pequena consideração traz alguns exemplos de injustiça na transação riba al-nasia. Por exemplo, se A dá B milho hoje sob um acordo para B para dar A a mesma quantidade de milho no próximo ano, então B está efetivamente armazenando e mantendo milho em nome de A gratuitamente durante todo o período. A troca também pode resultar em uma parte ter que fornecer ao outro uma mercadoria que é de mais valor em uma época do ano do que outro. Se for fácil para A fornecer B com milho na época da colheita, pode não ser tão fácil para B fornecer A com milho no início da estação de crescimento. Riba é mencionado em um número de versos Qur39anic (2: 275-279, 3: 130, 4: 161 e 30:39) e em contraste com atos de caridade. É visto nos escritos jurídicos como um dos meios de 39produzir outras riquezas. Isso está de acordo com o que se sabe dos mecanismos de financiamento de juros fixos, dependendo fortemente da transferência de riqueza em muitos casos, por exemplo, quando a garantia é apreendida por um credor em um padrão de empréstimo. Poder-se-ia também argumentar que o processo de criação de dinheiro em um sistema bancário de reservas fraccionárias resulta na devoração da riqueza dos outros39 desvalorizando as economias por meio da inflação. Alguns autores consideram a riba como incluindo uma variedade de atividades comerciais, como a licitação artificial de preços em leilão, o pagamento de comissão a um intermediário e aluguel em terra. Por exemplo, Ibn Arabi afirma que riba é excesso quotall sobre o justificado por consideração e Umer Chapra cita um hadith que quotdeceiving um ingressante desconhecido no mercado é ribaquot. No entanto, a maioria dos escritores parece ficar com as definições mais restritas de riba e classificar essas outras atividades como fraude e decepção (ou no caso de aluguel e comissão, para permitir que eles inteiramente). No hadith, o Profeta Muhammad s. a.w. Condena quem toma riba, quem paga, quem redige o acordo e as testemunhas do acordo. Também está claro que Allah, no devido tempo, exigiu que os novos muçulmanos da Arábia cedessem riba em sua totalidade. Ó vós que credes, abandonai o que resta da vossa exigência de usura, se de fato sois crentes. Se você não fizer isso, tome conhecimento de uma guerra de Deus e seu Mensageiro. Um debate acalorado está ocorrendo agora no mundo das finanças islâmicas porque, na prática, o financiamento islâmico passou a depender muito mais da sua forma legal de contratos de câmbio do que de contratos de investimento. Os argumentos a favor e contra o uso de contratos de câmbio como meio de financiamento não são sempre claramente definidos. É acordado entre estudiosos islâmicos que um empresário é permitido compartilhar os lucros de seu negócio com um investidor que financia esse negócio. O investidor e o empresário concordam com as proporções de lucro futuro que cada um compartilhará antes do início dos negócios. No entanto, alguns comentaristas argumentam que a participação nos lucros não satisfaz todas as demandas potenciais de financiamento em uma economia. Um indivíduo que desejam comprar uma casa geralmente compra essa casa para viver, não para fazer um lucro monetário. Então, como um muçulmano levantar o dinheiro para comprar uma casa se essa casa nunca produz um lucro que pode ser compartilhado com um financista A resposta de acordo com alguns é para o banqueiro islâmico usar um contrato de troca em vez de um contrato de investimento. Imagine, por exemplo, que um indivíduo se aproxima de um banco islâmico identificando uma casa que deseja comprar a um construtor. O banqueiro concorda em comprar a casa do construtor em nome do indivíduo ao preço de mercado de, digamos, 100.000 libras, e depois vende-lo para o indivíduo por um preço de £ 150.000 a ser pago em parcelas de £ 7.500 por ano Mais de vinte anos. O 39mark-up39 de £ 50.000 representa o lucro do banqueiro, não uma taxa de juros, argumentam os banqueiros islâmicos que praticam esta técnica. O banco atua como um comerciante, dizem eles, comprando a casa por £ 100.000 e vendendo-a por £ 150.000. Desta forma, um contrato de troca é usado para fornecer o financiamento necessário para o comprador da casa. Entre os acordos que são normalmente exigidos pelo banqueiro sob um contrato de pagamento diferido de troca como o descrito acima (agora comumente referido como murabahah para o pedido de compra ou em Malásia Baía Bithamin Ajil (BBA)) é uma promessa para comprar39. Esta promessa é dada ao banco pelo indivíduo antes que o banqueiro compre a casa do construtor. Sob esta promessa, o indivíduo confirma que comprará a casa do banco em uma data concordada no futuro. Com a promessa em sua posse, o banco compra a casa do construtor e, em seguida, vende-lo para o indivíduo. O banqueiro normalmente irá tomar alguma forma de segurança para o reembolso das parcelas, como uma taxa sobre a casa. Este é o processo familiar de tomar garantias e permite que o banco para vender a casa, a fim de pagar as parcelas pendentes, se o indivíduo inadimplentes. Até agora, há pouca diferença prática entre os fluxos de caixa pagos ao abrigo do murabahah para o comprador, por um lado, e as formas de financiamento com base nos juros, por outro. Um banco com base em juros também pode avançar £ 100.000 para um mutuário para a compra de nossa casa hipotética, e exigem reembolsos de £ 7.500 por ano durante vinte anos. Muitas vezes, também parece haver pouca diferença qualitativa notável entre as duas formas de financiamento. Os bancos islâmicos tendem a assumir uma carga sobre a casa, assim como os bancos baseados em juros, e seriam autorizados a vendê-lo em caso de inadimplência do mutuário, assim como os bancos com base em juros seria. Desta forma, os bancos islâmicos tentam garantir o recebimento de seu mark-up a um grau não menor do que qualquer banco com base em juros tentaria garantir seus juros sob um empréstimo convencional. Alguns dizem que a diferença entre as finanças islâmica e convencional neste caso é que, sob as finanças islâmicas, a casa é transferida para a propriedade individual em primeira instância em vez de um empréstimo em dinheiro de £ 100.000. Mas este argumento é irrelevante porque se refere à forma como o financiamento é posto em prática, enquanto que estamos a tentar determinar se os pagamentos devidos ao abrigo desse financiamento são equivalentes à cobrança de juros. (Em muitos casos, o argumento é factualmente incorreto, porque mesmo um banco convencional pode pagar a quantia emprestada diretamente à conta do construtor quando a escritura de propriedade é transferida para o comprador). Quando uma taxa de retorno pré-acordada é combinada com Uma promessa de compra, surge uma situação que é indistinguível em seus aspectos práticos da definição de riba al-qarud (riba al-nasia) que foi introduzida anteriormente. Murabahah para o pedido de compra permitir que os bancos islâmicos para competir com os bancos convencionais na esfera de empréstimos com base em juros, que é a alma do sistema bancário. Este sucesso competitivo foi conseguido simplesmente estabelecendo o mark-up murabahah em linha com as taxas de juros prevalecentes. Como resultado, não só os fluxos de caixa da maioria dos contratos de financiamento islâmicos parecem juros, mas também são fixados ao mesmo nível das taxas de juros do mercado. Vamos voltar para a casa, o construtor eo indivíduo por um momento, e olhar para o problema a partir de uma perspectiva ligeiramente diferente. Agora é perfeitamente admissível sob o Islã para o indivíduo a comprar a casa de um construtor para £ 100000 em dinheiro e para ocupá-lo mais ou menos imediatamente. Alternativamente, esse indivíduo pode negociar com o construtor para pagar parcelas de £ 5.000 por ano durante vinte anos. O mesmo preço de venda seria então pago, £ 100.000, mas sobre um período de vinte anos em vez de em um montante fixo up-front. Não há interesse aqui. Em ambos os casos o construtor faria o seu lucro, sendo a diferença entre o custo de construção da casa eo preço de venda £ 100.000. E em ambos os casos o indivíduo compraria a casa para viver sob um contrato de troca cuja validade alguns estudiosos questionariam. Imagine agora que o construtor oferece a casa em £ 100.000 para o pagamento de frente, mas em £ 150.000 para pagamento de prestação de mais de vinte anos. Se o comprador decidir ir para a opção de pagamento diferido, o pound50000 extra representa um montante de juros cobrados pelo construtor, ou apenas uma quantidade adicional de lucro que o construtor está tentando fazer E se o construtor da casa pode Cobrar esse valor extra por pagamento diferido, por que um banco islâmico pode fazer a mesma coisa quando compra um ativo e depois o vende de forma mais cara. Eles dizem que o comércio é como a usura, mas Deus permitiu o comércio e a usura proibida. Qur39an 2. 274 a 275 Talvez aqueles que se opõem murabahah ao orderer de compra são os 39they39 que o Qur39an está se referindo. Será que a prática descrita acima é de fato permitida no Islã. Infelizmente, tanto os estudiosos clássicos como os modernos não estão em consenso sobre esta questão. No que diz respeito à venda a prestação de um activo por um financista da forma descrita acima, Imam Shafi39i é considerado como sendo favoravelmente inclinado, enquanto Imam Malik parece estar contra: (1353) Chegou a Malik que o apóstolo de Deus (que a paz esteja com ele ) Proibiu duas vendas dentro de uma venda. (1354) Chegou a Malik que uma pessoa disse a outro para comprar um camelo para ele por dinheiro e que ele iria comprá-lo dele em um tempo determinado a crédito. Abd Allah b. Umar considerou-o um tipo mau da transação e proibiu-o. (1355) Qasim b. Muhammad foi questionado sobre o caso de um homem que comprou uma coisa para dez dinares em dinheiro ou por quinze dinares em uma data designada a crédito, e ele considerou mau negócio e proibiu. Imam Malik. Muwatta39 Quando os bancos islâmicos tentam garantir o recebimento de uma marca pré-acordada, forçando a promessa de compra e outras obrigações contratuais sobre o comprador, o mínimo que se pode dizer é que o banqueiro islâmico entra no reino de O que é duvidoso. Alguns comentaristas argumentam que, se murabahah para o pedido de compra é de fato uma forma de interesse, então um grande número de comerciantes muçulmanos devem ser condenados por cobrar juros de 50 ao vender suas ações a clientes com um mark-up de 50. Mas, em um Murabahah para o contrato do comprador de compra, o banqueiro concorda em vender bens ao seu cliente antes de comprá-los de um fornecedor (isso, naturalmente, ser o objetivo da promessa de compra). Em contraste, um comerciante de loja de canto concorda em vender bens a um cliente depois de comprar esses bens de um fornecedor. O comerciante da loja do canto toma o risco que ninguém comprará seu estoque. Os banqueiros islâmicos não assumem esse risco se puderem ajudá-lo. O construtor de nossa casa cobra um preço que ele é livre para determinar de acordo com as condições de mercado. Ele pode oferecer esse preço para pagamento de qualquer maneira que ele entender, quer em dinheiro à frente ou pagamento por parcela. Se seu preço é muito alto, ele pode reduzi-lo para que um comprador disposto a avançar. A diferença entre o custo do construtor e seu preço de venda é então seu lucro. Mas se o construtor procura aumentar seu preço em recompensa por um atraso em receber o pagamento, ele está agora tentando ganhar uma receita extra devido ao passar do tempo. A transação para vender a casa em pagamento diferido em um mark-up produz cash-flows que são, em essência, os mesmos que aqueles resultando onde o comprador de casa empresta dinheiro em juros para comprar a casa sem um mark-up. Quando o construtor permite que o comprador da casa para pagar em pagamentos diferidos, o comprador estará em dívida com o construtor, assim como ele teria sido em dívida para com o banco. E assim como o banco exige mais em troca do que dá, o mesmo acontece com o construtor. Meu preço é de 100 milhões, diz o construtor, mas se você não puder me pagar agora, pegue a casa e me pague 150 milhões mais tarde. O pagamento diferido é claramente permitido no Islã a questão prática crucial do nosso tempo é saber se ele é permitido quando conduzido a um mark-up ao preço spot. Na ausência de elementos de prova fiáveis ​​em contrário, e nas circunstâncias actuais, proponho que o pagamento diferido a uma majoração simplesmente abre a porta para que os bancos com base em juros pratiquem a usura no mercado muçulmano39. Com esta técnica permitida, o mutuário pagará dois, três ou talvez quatro vezes mais para a casa que ele compra sob uma hipoteca islâmica39. O construtor pode encontrá-lo tão rentável para construir e vender uma casa em pagamento diferido, digamos mais de vinte anos em três vezes o preço à vista, como para construir quatro casas e vendê-los cada um para o preço em dinheiro durante o mesmo período. Uma breve análise dos preços de mercado a termo explica claramente a posição acima. É um princípio estabelecido no mundo financeiro convencional que o preço de uma mercadoria em um comércio onde a entrega e o pagamento devem ser feitos em uma data futura (o preço de provisão39) é determinado em grande parte pela taxa de juros durante o período. Por exemplo, se as taxas de juros são de 5 por ano eo preço do ouro é de 400 por onça hoje, na ausência de quaisquer outras considerações financeiras, o preço de um ano para o ouro será de 420 por onça. Isso ocorre porque, se A concordar em entregar o ouro para B em um ano, A terá de pedir 400 hoje, comprar ouro em 400, e reembolsar o empréstimo no valor de 420 em um ano. A fim de não perder algum dinheiro com este negócio, A deve concordar hoje em cobrar B pelo menos 420 por onça para que o ouro em um ano. Se o preço a termo for maior do que 420, então B fará um lucro. E porque o mercado não vai deixar oportunidades lucrativas passá-lo, um preço futuro de mais de 420 vai atrair vendedores e um preço abaixo que vai atrair compradores. O que precede é um simples argumento de arbitragem que explica como a própria existência de interesse pode afetar os preços em que o pagamento é diferido. É fácil ver que se as taxas de juros fossem 10 nesse exemplo, então, dadas as mesmas premissas, o preço livre de um ano de arbitragem de ouro seria de 440 por onça. A maior parte do setor bancário islâmico ainda depende da existência dessa diferença entre os preços à vista e os preços futuros. É uma diferença que surge por causa do interesse e, nesse sentido, algumas técnicas bancárias islâmicas dependem tanto do interesse quanto de suas contrapartes convencionais. Assim, se os banqueiros islâmicos não estiverem realmente praticando usura, sua conversa pode parecer suspeita: o custo do financiamento que podemos oferecer em uma hipoteca islâmica de dez anos é de 10,5 por ano (Malásia, 1997). Estas são as palavras do emprestador de dinheiro, a linguagem da usura, dos bancos modernos, leasing e empresas financeiras. O debate sobre o pagamento diferido em um mark-up surge porque a maior parte do dinheiro que a sociedade é forçada a usar é fabricado pelos bancos a juros. Será difícil resolver este debate a menos que se perceba que o problema surge no próprio sistema monetário. Como pode a finanças islâmica ser praticada com o dinheiro que carrega o interesse como uma condição para sua existência (veja Fractional Reserve Banking neste Web site). O aparecimento de negociação de dívida no mercado financeiro islâmico é um exemplo mais do tipo de inovação que erosiona a diferença entre o islâmico e os paradigmas baseados em interesses. Desde os primeiros dias do financiamento em grande escala, alguns mutuários emitir obrigações para os seus credores. O vínculo estaria em evidência de uma quantidade de dinheiro emprestado. O montante a ser reembolsado pelo mutuário no final do período de empréstimo seria declarado na face da obrigação (razão pela qual se tornou conhecido como o valor 39face39). Parte do documento de garantia seria dividida por perfurações em seções separadas, cada seção conhecida como 39ponto39. Quando um pagamento de juros venceu, o detentor do título foi obrigado a arrancar o cupão apropriado e devolvê-lo ao emissor para reclamar seu pagamento. Eventualmente, o termo 39coupon39 tornou-se amplamente utilizado para descrever o nível de parcelas de juros em uma obrigação. Diz-se que uma ligação é uma ligação de cupão 39zero 39 se não forem devidos ao titular de obrigações cupões (isto é, parcelas de juros) durante a vida dessa ligação. Por conseguinte, os investidores apenas adquirem obrigações de cupão zero a um preço inferior ao seu valor nominal, de modo que, quando o título vence, a diferença entre o preço de compra eo valor nominal é realizada como um ganho de espera. O emitente da obrigação garante o pagamento do valor nominal ao titular da obrigação na data de vencimento e, em caso de inadimplência, o titular da obrigação tem, muitas vezes, o direito de apreender a garantia. Nos primeiros anos do sistema bancário islâmico, alguns comentaristas simples argumentaram que os títulos de cupão zero são islâmicos porque nenhum interesse é pago durante sua vida. Mas é claro que o interesse é pago, é apenas que ele é pago tudo de uma vez na data de vencimento em vez de em prestações ao longo da vida do vínculo. Imaginemos agora que cada parcela devida por um BBA é 39, ou seja, transformada em instrumento financeiro negociável. Por exemplo, cada parcela a ser recebida pelo construtor do comprador de casa poderia ser securitizada em uma obrigação de cupom zero com um valor de face de £ 7,500. Esses títulos podem agora ser comprados e vendidos e, se o construtor decidiu vender um deles, ele estaria vendendo uma dívida que lhe era devida pelo comprador da casa. E, se um investidor comprou essa obrigação abaixo do valor nominal, esse investidor estaria contratando para fazer um ganho de espera. Assim, a parcela devida pelo comprador de casa no final do ano um poderia ser securitized em um ano 39zero coupon bond39 com um valor de face de £ 7,500. Se este vínculo foi comprado por um investidor no início do ano um para £ 6,818, um ganho de espera de £ 682 seria alcançado por manter a obrigação por um ano. A obrigação de cupom zero de dois anos pode ser comprada por um investidor no início do ano um para libra 6.200, dando um ganho de libra 1.300 de espera ao longo de dois anos. Na Malásia, alguns negócios de finanças islâmicas foram concluídos em mais ou menos a base descrita acima. Dentre os projetos financiados desta forma foi a construção do novo Aeroporto Internacional de Kuala Lumpur (KLIA). Aqui, os financiadores compraram ativos que o KLIA já possuía, como terrenos e os direitos sobre as futuras receitas a serem geradas quando o aeroporto estiver operacional. O pagamento foi feito em dinheiro para esses ativos, e a KLIA levantou os fundos necessários para continuar seu programa de construção. Tendo comprado os ativos KLIA39s, os financiadores neste negócio, em seguida, imediatamente vendidos de volta para o KLIA a um preço mais elevado, mas para o pagamento em prestações mais de vinte anos. No último passo deste processo de financiamento, as parcelas foram securitizadas em obrigações de cupão zero e vendidas abaixo do valor nominal aos investidores. Aqui é BBA securitizado em ação, indistinguível em seu resultado financeiro da emissão de títulos seculares de cupom zero. Em conclusão, vale lembrar que é a fixação antecipada de um ganho sobre uma dívida (quer essa dívida tenha surgido de um empréstimo ou uma venda) que é a característica definidora do interesse moderno. Em repsect de um empréstimo de dinheiro, a fixação pode ocorrer por meio de uma transferência de dinheiro feito por A a B, que B mais tarde reembolsa a A, ou pode ocorrer por meio de uma transferência de dinheiro feita por A a B, em que C faz o reembolso para A em uma data posterior. É o último destes dois tipos de transação que sustenta o murabahah para o contrato de comprador como praticado pela maioria dos bancos islâmicos hoje (A é o banco, B é o vendedor dos bens em questão e C é o cliente que está em necessidade De financiamento). A maioria de Marijuana medicinal popular - deve a maconha ser uma opção médica Controle de arma - deve mais leis do controle de injetor ser aplicado Testes animais - os animais devem ser usados ​​para o teste científico ou comercial Pena de morte y - deve a pena de morte ser permitida Uniformes da escola - Se os alunos tiverem que usar uniformes escolares Bebendo Ag e - Se a idade de beber for reduzida de 21 para uma idade mais jovem Salário mínimo - Deve o salário mínimo federal ser aumentado Suicídio assistido por eutanásia - Deve a eutanásia ou o suicídio assistido por médico ser legal Imigração ilegal - O que As soluções para a imigração ilegal na América Aborto - Deve o aborto ser legal Saúde Medicina Medicina Marijuana - Deve a maconha ser uma opção médica Eutanásia como Se a obesidade é uma doença Obamacare - a obesidade é uma doença Obamacare - a obesidade é uma doença Obamacare - a obesidade é uma doença Obamacare - a obesidade é uma doença Obamacare - É Todos os Americanos têm o Direito (Ser intitulado) para a Saúde Care Prescription Drug Ads - Deve Prescription Drugs Ser anunciado diretamente aos consumidores DARE - É a Proteção do Paciente e Affordable Care Act (Obamacare) - É o D. A.R. E. Programa Adequado para Crianças Américas (K-12) Uso de Drogas em Esportes - Devem Ser Aceitadas Drogas de Desempenho (como Esteróides) em Esportes Uniformes Escolares - Os Alunos Têm que Usar Uniformes Escolares Testes Padronizados - É o Uso de Testes Padronizados Melhorando a Educação America Tablets vs. Livros de Texto - Devem Tablets Substituir Textbooks em K-12 Escolas Educação Universitária - É uma educação universitária vale a pena DARE - É o D. A.R. E. Program Good for Americas Kids (K-12) Teacher Tenure - Should Teachers Get Tenure Death Penalt y - Should the Death Penalty Be Allowed Drinking Ag e - Should the Drinking Age Be Lowered from 21 to a Younger Age Illegal Immigration - What Are the Solutions to Illegal Immigration in America Concealed Handguns - Should Adults Have the Right to Carry a Concealed Handgun ACLU - Is the ACLU Good for America Gun Control - Should More Gun Control Laws Be Enacted Social Security Privatization - Should Social Security Be Privatized Cuba Embargo - Should the United States Maintain Its Embargo against Cuba Drones - Should the United States Continue Its Use of Drone Strikes Overseas Felon Voting - Should Felons Who Have Completed Their Sentence (Incarceration, Probation, and Parole) Be Allowed to Vote Obamacare Health Care Laws - Is the Patient Protection and Affordable Care Act (Obamacare) Good for America Under God - Should the Words under God Be in the US Pledge of Allegiance Science Technolog y Animal Testing - Should Animals Be Used for Scientific or Commercial Testing Cell Phones - Are Cell Phones Safe Alternative Energy vs Fossil Fuels - Can Alternative Energy Effectively Replace Fossil Fuels Climate Change - Is Human Activity Primarily Responsible for Global Climate Change Social Networking - Are Social Networking Sites Good for Our Society Vaccines for Kids - Should Any Vaccines Be Required for Children Elections Presidents Felon Voting - Should Felons Who Have Completed Their Sentence (Incarceration, Probation, and Parole) Be Allowed to Vote Ronald Reagan - Was Ronald Reagan a Good President Bill Clinton - Was Bill Clinton a Good President Voting Machines - Do Electronic Voting Machines Improve the Voting Process Presidential Election, 2016 - The Candidates and Where They Stand on the Issues (ARCHIVED) Presidential Election, 2012 - Which Candidate Should Be US President in 2012 (ARCHIVED) Presidential Election, 2008 - Which Candidate Should Be US President in 2008 (A RCHIVED) Local Elections - Santa Monica, 2014 - Santa Monica City Council, School Board and College Board elections (ARCHIVED) World International Israeli-Palestinian Conflict - What Are the Solutions to the Israeli-Palestinian Conflict Cuba Embargo - Should the United States Maintain Its Embargo against Cuba Drones - Should the United States Continue Its Use of Drone Strikes Overseas Sex Gender Gay Marriage - Should Gay Marriage Be Legal Prostitution - Should Prostitution Be Legal Born Gay - Is Sexual Orientation Determined at Birth Abortion - Should Abortion Be Legal Entertainment Sports Social Networking - Are Social Networking Sites Good for Our Society Video Games and Violence - Do Violent Video Games Contribute to Youth Violence Cell Phones - Are Cell Phones Safe Prescription Drug Ads - Should Prescription Drugs Be Advertised Directly to Consumers Drug Use in Sports - Should Performance Enhancing Drugs (Such as Steroids) Be Accepted in Sports Economy Taxes Minimum Wage - Shou ld the Federal Minimum Wage Be Increased Gold Standard - Should the United States Return to a Gold Standard Social Security Privatization - Should Social Security Be Privatized Corporate Tax Rate Jobs - Does Lowering the Federal Corporate Income Tax Rate Create Jobs Churches and Taxes - Should Churches (Defined as Churches, Temples, Mosques, Synagogues, etc.) Remain Tax-Exempt Archived Sites - No Longer Updated Presidential Election, 2016 - The Candidates and Where They Stand on the Issues (ARCHIVED) Presidential Election, 2012 - Which Candidate Should Be US President in 2012 (ARCHIVED) Presidential Election, 2008 - Which Candidate Should Be US President in 2008 (ARCHIVED) Local Elections - Santa Monica, 2014 - Santa Monica City Council, School Board and College Board elections (ARCHIVED) US-Iraq War - Should the US Have Attacked Iraq (ARCHIVED) Insider Trading by Congress - Should Insider Trading by Congress Be Allowed (ARCHIVED) College Football Playoffs - Should College Football Re place the Bowl Championship Series (BCS) with a Playoff System(ARCHIVED) WTC Muslim Center - Is It Appropriate to Build a Muslim Community Center (aka the Ground Zero Mosque) near the World Trade Center site (ARCHIVED) Big Three Auto Bailout - Should the Big Three Car Manufacturers Be Bailed out by the US Government (ARCHIVED)Most Popular Medical Marijuana - Should Marijuana Be a Medical Option Gun Control - Should More Gun Control Laws Be Enacted Animal Testing - Should Animals Be Used for Scientific or Commercial Testing Death Penalt y - Should the Death Penalty Be Allowed School Uniforms - Should Students Have to Wear School Uniforms Drinking Ag e - Should the Drinking Age Be Lowered from 21 to a Younger Age Minimum Wage - Should the Federal Minimum Wage Be Increased Euthanasia Assisted Suicide - Should Euthanasia or Physician-Assisted Suicide Be Legal Illegal Immigration - What Are the Solutions to Illegal Immigration in America Abortion - Should Abortion Be Legal Health Medicine Medical Marijuana - Should Marijuana Be a Medical Option Euthanasia Assisted Suicide - Should Euthanasia or Physician-Assisted Suicide Be Legal Vaccines for Kids - Should Any Vaccines Be Required for Children Milk - Is Drinking Milk Healthy for Humans Abortion - Should Abortion Be Legal Vegetarianism - Should People Become Vegetarian Obesity - Is Obesity a Disease Obamacare - Is the Patient Protection and Affordable Care Act (Obamacare) Good for America Right to Health Care - Should All Americans Have the Right (Be Entitled) to Health Care Prescription Drug Ads - Should Prescription Drugs Be Advertised Directly to Consumers D. A.R. E. - Is the D. A.R. E. Program Good for Americas Kids (K-12) Drug Use in Sports - Should Performance Enhancing Drugs (Such as Steroids) Be Accepted in Sports School Uniforms - Should Students Have to Wear School Uniforms Standardized Tests - Is the Use of Standardized Tests Improving Education in America Tablets vs. Textbooks - Should Tablets Replace Textbooks in K-12 Schools College Education - Is a College Education Worth It D. A.R. E. - Is the D. A.R. E. Program Good for Americas Kids (K-12) Teacher Tenure - Should Teachers Get Tenure Death Penalt y - Should the Death Penalty Be Allowed Drinking Ag e - Should the Drinking Age Be Lowered from 21 to a Younger Age Illegal Immigration - What Are the Solutions to Illegal Immigration in America Concealed Handguns - Should Adults Have the Right to Carry a Concealed Handgun ACLU - Is the ACLU Good for America Gun Control - Should More Gun Control Laws Be Enacted Social Security Privatization - Should Social Security Be Privatized Cuba Embargo - Should the United States Maintain Its Embargo against Cuba Drones - Should the United States Continue Its Use of Drone Strikes Overseas Felon Voting - Should Felons Who Have Completed Their Sentence (Incarceration, Probation, and Parole) Be Allowed to Vote Obamacare Health Care Laws - Is the Patient Protection and Affordable Care Act (Obamacare) Good for America Under God - Should the Words under God Be in the US Pledge of Allegiance Science Technolog y Animal Testing - Should Animals Be Used for Scientific or Commercial Testing Cell Phones - Are Cell Phones Safe Alternative Energy vs Fossil Fuels - Can Alternative Energy Effectively Replace Fossil Fuels Climate Change - Is Human Activity Primarily Responsible for Global Climate Change Social Networking - Are Social Networking Sites Good for Our Society Vaccines for Kids - Should Any Vaccines Be Required for Children Elections Presidents Felon Voting - Should Felons Who Have Completed Their Sentence (Incarceration, Probation, and Parole) Be Allowed to Vote Ronald Reagan - Was Ronald Reagan a Good President Bill Clinton - Was Bill Clinton a Good President Voting Machines - Do Electronic Voting Machines Improve the Voting Process Presidential Election, 2016 - The Candidates and Where They Stand on the Issues (ARCHIVED) Presidential Election, 2012 - Which Candidate Should Be US President in 2012 (ARCHIVED) Presidential Election, 2008 - Which Candidate Should Be US President in 2008 (A RCHIVED) Local Elections - Santa Monica, 2014 - Santa Monica City Council, School Board and College Board elections (ARCHIVED) World International Israeli-Palestinian Conflict - What Are the Solutions to the Israeli-Palestinian Conflict Cuba Embargo - Should the United States Maintain Its Embargo against Cuba Drones - Should the United States Continue Its Use of Drone Strikes Overseas Sex Gender Gay Marriage - Should Gay Marriage Be Legal Prostitution - Should Prostitution Be Legal Born Gay - Is Sexual Orientation Determined at Birth Abortion - Should Abortion Be Legal Entertainment Sports Social Networking - Are Social Networking Sites Good for Our Society Video Games and Violence - Do Violent Video Games Contribute to Youth Violence Cell Phones - Are Cell Phones Safe Prescription Drug Ads - Should Prescription Drugs Be Advertised Directly to Consumers Drug Use in Sports - Should Performance Enhancing Drugs (Such as Steroids) Be Accepted in Sports Economy Taxes Minimum Wage - Shou ld the Federal Minimum Wage Be Increased Gold Standard - Should the United States Return to a Gold Standard Social Security Privatization - Should Social Security Be Privatized Corporate Tax Rate Jobs - Does Lowering the Federal Corporate Income Tax Rate Create Jobs Churches and Taxes - Should Churches (Defined as Churches, Temples, Mosques, Synagogues, etc.) Remain Tax-Exempt Archived Sites - No Longer Updated Presidential Election, 2016 - The Candidates and Where They Stand on the Issues (ARCHIVED) Presidential Election, 2012 - Which Candidate Should Be US President in 2012 (ARCHIVED) Presidential Election, 2008 - Which Candidate Should Be US President in 2008 (ARCHIVED) Local Elections - Santa Monica, 2014 - Santa Monica City Council, School Board and College Board elections (ARCHIVED) US-Iraq War - Should the US Have Attacked Iraq (ARCHIVED) Insider Trading by Congress - Should Insider Trading by Congress Be Allowed (ARCHIVED) College Football Playoffs - Should College Football Re place the Bowl Championship Series (BCS) with a Playoff System(ARCHIVED) WTC Muslim Center - Is It Appropriate to Build a Muslim Community Center (aka the Ground Zero Mosque) near the World Trade Center site (ARCHIVED) Big Three Auto Bailout - Should the Big Three Car Manufacturers Be Bailed out by the US Government (ARCHIVED) 1,436 people were executed in the United States from 1977 through May 2016, primarily by means of lethal injection. Most death penalty cases involve the execution of murderers although capital punishment can also be applied for treason, espionage, and other crimes. Proponents of the death penalty say it is an important tool for preserving law and order, deters crime, and costs less than life imprisonment. They argue that retribution or an eye for an eye honors the victim, helps console grieving families, and ensures that the perpetrators of heinous crimes never have an opportunity to cause future tragedy. Opponents of capital punishment say it has no deterrent effect on crime, wrongly gives governments the power to take human life, and perpetuates social injustices by disproportionately targeting people of color (racist) and people who cannot afford good attorneys (classist). They say lifetime jail sentences are a more severe and less expensive punishment than death. PROS CONS BY CATEGORY Is the Death Penalty Immoral 1272017 - Explore both sides of this debate with quotes from Semon Frank Thompson, former Superintendent of the Oregon State Penitentiary (Pro), Edward Feser, Associate Professor of Philosophy at Pasadena City College, (Con), Bryan Stevenson, Professor of Law at New York University School of Law (Pro), Antonin Scalia, former Associate Justice of the US Supreme Court (Con), among others. Does the Death Penalty Deter Crime 1272017 - Explore both sides of this debate with quotes from David Muhlhausen, Research Fellow in Empirical Policy Analysis at the Heritage Foundation (Pro), John J. Donohue III, Professor of Law at Stanford University (Con), Michael Summers, Professor of Management Science at Pepperdine University (Pro), H. Lee Sarokin, former US District Court and US Court of Appeals Judge (Con), among others. Does the Death Penalty Cost Less Than Life in Prison without Parole 1272017 - Explore both sides of this debate with quotes from Robert B. Evnen, Attorney and Co-founder of Nebraskans for the Death Penalty (Pro), Richard C. Dieter, former Executive Director of the Death Penalty Information Center (Con), Dudley Sharp, Death Penalty Resources Director of Justice For All (Pro), Charles M. Harris, Senior Judge of the Fifth District Court of Appeal in Florida (Con), among others. Last updated on 1312017 11:36:25 AM PST Please enter a valid email address to continue. 1,436 people were executed in the United States from 1977 through May 2016, primarily by means of lethal injection. Most death penalty cases involve the execution of murderers although capital punishment can also be applied for treason, espionage, and other crimes. Proponents of the death penalty say it is an important tool for preserving law and order, deters crime, and costs less than life imprisonment. They argue that retribution or an eye for an eye honors the victim, helps console grieving families, and ensures that the perpetrators of heinous crimes never have an opportunity to cause future tragedy. Opponents of capital punishment say it has no deterrent effect on crime, wrongly gives governments the power to take human life, and perpetuates social injustices by disproportionately targeting people of color (racist) and people who cannot afford good attorneys (classist). They say lifetime jail sentences are a more severe and less expensive punishment than death. PROS CONS BY CATEGORY